03 Дек Ключевые аспекты взаимной выгоды и поддержки между совладельцами компании

Александр Степановский, партнер ООО «Степановский, Папакуль и партнеры. Юридические услуги»

К теме партнерских ценностей меня привели ситуации из практики. В одном случае собственники планировали дать долю директору, в другом — рассматривали варианты продолжать работу вместе или расставаться. Понимание ценности партнеров становилось ответом на вопросы «зачем давать долю?» и «лучше расстаться или продолжать?».

Я стал задавать предпринимателям один вопрос: «Какую ценность вам привносят партнеры?» Ответить сходу почти никто не может. Вопрос действительно сложный.

Многие собственники говорят, что партнер перестал приносить ценность. Кто-то видит смысл только в разделении рисков будущих инвестиций. Кто-то демотивирован отсутствием вклада партнеров: «не понимаю, на кого я работаю». Другие просто не могут определить ценность — партнеры что-то делают, и хорошо.

Попробую сформулировать свою позицию.

Ценность ≠ стоимость

Ценность — это важность и смысл вклада партнера для бизнеса. Она переменчива и со временем часто уменьшается. Партнерства «увядают» (Г.Нахапетян) и прекращаются.

Вклад партнеров обычно рассматривается через три капитала:

• человеческий

• социальный

• финансовый

Человеческий капитал

Это не только знания и опыт, но и эмоциональные, вербальные инвестиции, вовлечённость, поддержка, идеи, доверие и разделение моральных рисков. Время также является вкладом.

Оцифровке чаще всего подлежит только «труд» (компетенции + время). Эмоциональные и вербальные вклады остаются невидимыми, хотя на старте бизнеса они крайне важны.

Когда бизнес укрепляется, их ценность снижается: поддержка уже не нужна, уверенности больше. На первый план выходят компетенции и время.

Финансовый капитал

Рассмотрим трёх партнеров: один дает деньги, двое дают труд.

Уже здесь появляется риск обесценивания вклада инвестора, даже если доли согласованы изначально.

Причина — в природе денег и труда:

• деньги конечны, легко считаются, расходуются сразу;

• труд бесконечен, распределён во времени и плохо поддается измерению.

По мере роста прибыльности бизнеса партнерам-трудовикам кажется, что финансовый вклад инвестора становится слишком дорогим. Инвестор при этом навсегда получает свою долю и дивиденды.

В итоге активные партнеры начинают думать, как избавиться от пассивного собственника.

Пример: собственник продал партнеру долю, чтобы разделить риски. Позже захотел выкупить её обратно, потому что «душит» платить дивиденды человеку, который не работает. Однако именно этот партнер когда-то поддержал его.

Вывод: одних денег недостаточно для поддержания ценности вклада. Эмоциональные вложения могут временно замедлять обесценивание.

Социальный капитал

Это связи и контакты. Их ценность нестабильна: она зависит и от партнера, и от второй стороны контакта. Возможны разрыв отношений, уход клиента, увольнение ключевого лица — и капитал обнуляется.

Оценить социальный капитал заранее практически невозможно. Пример — партнер с собственной клиентской базой, присоединившийся к фирме. Если через год клиенты ушли, ценность капитала стремится к нулю.

Возвращаемся к человеческому капиталу

Кажется, что трудовой вклад вне риска. Но это иллюзия.

Когда появляются ресурсы на найм квалифицированных сотрудников, труд собственника может стать слишком дорогим. Особенно при низкой квалификации или отсутствии времени.

Многие партнеры увольняют друг друга и потом нанимают более квалифицированных сотрудников за меньшие деньги. Забывая, как когда-то вместе преодолевали трудности.

Понимание этого приводит к «окапыванию» миноритарных партнеров на должностях, откуда их невозможно уволить (например, директор с высокой зарплатой).

Ицхак Адизес описывает «ловушку собственника»: невозможность эффективно выполнять управленческие функции. Тогда труд собственника перестаёт быть ценным.

Чтобы вернуть ценность, собственник должен выполнять функции собственника — стратегию, развитие, создание будущего компании.

В России и Беларуси всё чаще встречается подход: если партнер не работает — он должен выйти из бизнеса.

---

Выводы

1. Все виды капитала обесцениваются со временем, если их не поддерживать.

2. Конфликты неизбежны, но они стимулируют развитие бизнеса и партнерства.

3. Капиталы требуют постоянного внимания собственников.

Партнерские отношения движутся по циклу: ожидания → обещания → действия/бездействие → оценка → последствия → корректировка → обновление ожиданий.

Для поддержания ценности:

• важно прояснять ожидания партнеров;

• фиксировать обещания;

• создавать систему оценки их исполнения;

• систематически обновлять договорённости.

Как определить приоритет капитала?

Оценивая ситуацию в моменте. Задача партнеров — «держать руку на пульсе» и своевременно корректировать стратегию, поддерживая ценность своих капиталов друг для друга.